헷지와 투기, 선물거래의 양면성

선물옵션은 말 그대로, '선물'과 '옵션'이라는 파생상품을 통칭하는 용어인데요..

선물과 옵션에 대해 간단하게 알아보자면..

 

'선물'은 '계약체결일로부터 미래의 어느시점에 매매가 이루어지는 계약' 이라고 할 수 있습니다.

가장 일반적인게 상품선물로 주위에서 가장 쉽게 이해할 수 있는 예는 농촌의 '밭떼기'죠..

 

'밭떼기'는 농민들과의 거래에서 많이 하는 방식으로 농사짓기 전에..

미리 얼마에 매입하겠다는 계약을 하고 농산물이 수확되었을 때 농산물을 매입하는 방식입니다.

 

결국..

 

미래의 매입가격을 미리~ 정하고 계약하는 것이죠. 이것이 대표적인 선물거래의 예입니다.

(더 엄밀히 용어를 구분하자면 이것은 '선물거래'가 아닌 '선도거래' 입니다.)

 

옵션거래는 이러한 선물계약을 사고팔수 있는 '권리'를 상품화 한 것입니다.

어쨌든, 옵션거래는 다음에 알아보도록 하고.. 오늘은 선물거래에 대해서 알아보도록 하겠습니다.

 

 

	우리나라의 파생상품 시장은 세계 최고수준!

 

우리나라는 선물옵션을 이용한 파생상품 분야에서 세계 최고의 시장 중 하나입니다.

 

기업의 위험회피를 위한 '환헤지', '통화스왑'등의 기본적 수요가 풍부하고..

일반 투자자들의 '투기거래'수요까지 활성화 되어 있죠.

 

파생상품이 활성화 되어 있는 나라는 생각보다 많지 않습니다.

우리나라를 비롯한 미국, 영국, 홍콩 등의 금융선진국 몇곳에 불과 합니다.

 

최근 우리나라에서는, 주가지수가 높아지면서 ELS, ELD, ELF등이 유행하고 있는데요..

 

이것은..

 

선물옵션만을 이용하던 것에서 더 나아가..

 

1. 채권, 주식, 선물옵션의 조합(ELS)

2. 예금과 선물옵션의 조합(ELD)

3. ELS, 채권의 조합(ELF)으로 다양화 되어 가고 있습니다.

 

어쨌든 그 기본은 '선물옵션'이라는 파생상품 거래라 할 수 있습니다.

 

요즘은 선물거래도 증권사의 HTS를 통해 쉽게 거래할 수 있는데요..

인터넷을 활용한 HTS가 이러한 선물거래를 광범위하게 퍼뜨린 수단이라 볼 수 있습니다.

 

 

	선물거래는 리스크가 높은 투자상품이다!

 

선물거래는 적은 증거금으로 레버리지효과를 극대화 할 수 있는 상품입니다.

 

예를 들어, KOSPI200지수선물의 경우 개시증거금(Initial Margin)은 계약금액의 15%에 불과하죠..

이 말은 현재 소유한 돈 만큼 투자가 가능한 현물거래에 비해 6.67배를 뻥튀기 해서 거래를 할 수 있다는 뜻입니다.

 

즉, 100만원을 가지고 667만원의 거래가 가능한 것입니다.

 

따라서, 선물거래의 한 종류인 상승과 하락의 방향성에 배팅하는 '투기거래'의 경우..

이러한 높은 부채효과로 인해 큰 규모의 수익과 손실의 가능성을 가지게 됩니다.

 

먹을때도 많이~ 잃을 때도 많이~ 잃는것이 바로 선물거래 입니다.

 

 

	활용하기에 따라, 선물거래는 안전성이 높은 투자상품이기도 하다!

 

선물옵션이라는 파생상품거래가 무조건 위험하다는 인식을 가지고 있으신 분들이 많으나..

사실, 선물옵션이라는 파생상품은 거래의 안정성을 위해 탄생한 상품입니다.

 

즉, 미래의 가격 불안정에 대한 위험을 고정시키고 회피시키기 위한 것이 그 최초의 탄생 이유입니다.

따라서, 활용하기에 따라 약간의 비용을 지불하고, 내 투자자금을 지키는 수단이 될 수 있는게 선물옵션이에요..

 

처음 언급하였던, '밭떼기' 선도거래의 예를 다시 이야기 하자면..

생산자인 농민은 미래 가격 하락에 대한 위험을 회피할 수 있는 것이고..

농산물 유통업자의 경우에는 미래 가격 상승에 대한 위험을 회피할 수 있는 것입니다.

 

실제로..

 

기업에서는 환율변동의 위험을 회피하기 위해 선물옵션을 이용하고 있으며(환헤지 상품)..

그밖에 위험회피의 수단으로 적극 이용하고 있습니다.

 

잘 이용하면 최고의 명약! 잘못 쓰면 즉사시키는 맹독! 파생상품의 투자를 고려하고 계시다면..

투자방법과 성격을 명확하게 알아야 겠습니다. ^^